Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Дивиденды российских компаний в 2023 году: прогноз». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.
В «БКС Мир инвестиций» позитивно оценивают перспективы акций «Газпрома» на следующие 12 месяцев. «У нас есть целевая цена ₽260 за акцию и рекомендация к покупке бумаг «Газпрома», — сообщил старший аналитик «БКС Мир инвестиций» по нефти и газу Рональд Смит. По мнению эксперта, супервысокие цены на газ могут способствовать тому, что следующий год для компании будет прибыльным, несмотря на сокращение объемов экспорта.
Инвест идеи аналитиков Газпром
| Дата | Аналитики | Прогноз | Потенциал |
|---|---|---|---|
| 11 ноя 2022 | Sber CIB | 180 ₽ | +12,23% |
| 24 окт 2022 | Экспо Инвестиции | 200 ₽ | +24,7% |
| 14 окт 2022 | BCS | 260 ₽ | +62,1% |
| 14 окт 2022 | Синара | 217 ₽ | +35,3% |
| 10 окт 2022 | BCS | 148 ₽ | -7,72% |
| 26 сен 2022 | Газпромбанк | 330 ₽ | +105,75% |
| 7 сен 2022 | BCS | 390 ₽ | +143,16% |
| 8 июн 2022 | АК БАРС Финанс | 373,1 ₽ | +132,62% |
Ситуация с дивидендами на российском рынке 2022-2023
2022 год внес свои существенные коррективы в ситуацию в российской экономике в целом, в ее отраслях и отдельных компаниях в частности. И это нашло свое отражение и в выплате дивидендов. Причем, что интересно, в разных направлениях. Одни эмитенты прекратили выплачивать дивиденды вообще, а другие, наоборот, выплатили больше, чем обычно.
Сразу после начала введения санкций российское правительство разрешило компаниям-эмитентам не публиковать свою финансовую отчетность. Сначала в банковском секторе, а затем — и в остальных. После этого большинство компаний стали раскрывать свои финансовые показатели не в полной мере, некоторые их вообще практически не раскрывают, что существенно затрудняет анализ их финансового состояния, в том числе и прогноз дивидендов.
Только в октябре крупнейший эмитент, представленный на российском фондовом рынке, Сбербанк вернулся к раскрытию финансовой отчетности, а следом за ним и банк Тинькофф. Но пока это только две компании. На данный момент разрешение не раскрывать отчетность продлено еще на 1 полугодие 2023 года, а далее может быть продлено снова.
Также после введения санкций и в условиях неопределенности экономических перспектив многие российские эмитенты приостановили выплату дивидендов даже за уже прошедшие периоды. В этом году впервые за долгие годы дивиденды не выплатили Сбербанк, Мосбиржа, НЛМК, ММК, Северсталь, Алроса, Магнит, ФСК ЕЭС и ряд других эмитентов, которые ранее стабильно их выплачивали.
В то же время такие компании как Газпром, Норникель, ОГК-2, Татнефть, Лензолото и др., наоборот, выплатили рекордные дивиденды, намного больше, чем обычно.
Все это говорит о том, что санкции и сложившаяся экономическая ситуация в России по-разному повлияли на выплаты дивидендов российскими эмитентами в 2022 году. И чтобы сделать прогноз дивидендов на 2023 год, нужно выделить основные факторы, которые имеют и будут иметь значение конкретно сейчас, в новых условиях.
Государство ничего не потеряет
«Я полагаю, что решение принимала не компания, а основной акционер — государство. Понятно, что была некоторая позиция «Газпрома». Но без решения государства подобного рода решения приниматься просто физически не могут», — подчеркнул в беседе с корреспондентом «Эксперта» заместитель генерального директора Института национальной энергетики Александр Фролов. По его мнению, невыплата рекордных дивидендов, вероятнее всего, связана с внешними обстоятельствами и теми рисками, которые они создают для бизнеса «Газпрома» в целом и внутри страны.
«Внушительный размер дивидендов проистекал из двух обстоятельств: рекордная прибыль и распоряжение правительства о том, что компании с госучастием должны оставлять на выплаты дивидендов не менее 50% чистой прибыли. Казалось бы, половину денег получило бы государство, но “Газпром” просит подождать. А ждать они собрались следующего: пока не ясно, какие показали будут в 2022 году. За первое полугодие «Газпром» получил, как минимум, не меньше, если не больше, чем за аналогичный период прошлого года, потому что цены на российский газ парируют падение объемов. То есть, если в прошлом году это было около 200 долларов на 1 тысячу кубометров, то сейчас цены доходят до 1000-1100 долларов. Значит, даже падение спроса на 20-28% не ведет к финансовым потерям. Но мы не знаем, что будет во втором полугодии», — указал эксперт.
По его мнению, есть ряд предпосылок, указывающих на то, что по сравнению с первым полугодием поставки могут снизиться или остаться примерно на уровне второго полугодия прошлого года, когда они были не самыми выдающимися. «Связано это было с растущей ценой и началом сокращения спроса на газ в ЕС, — продолжил Александр Фролов. — Высокие цены приводили к тому, что население начинало экономить, промышленные предприятия сокращали выпуск продукции или вообще закрывались. И в 2022 году этот процесс ускорился. Спрос на газ в промышленном секторе ЕС за первый квартал 2022 года сократился на 20%, а туда приходится четверть всех газовых поставок. В совокупности в первом квартале текущего года относительного аналогичного периода 2021 года упал на 7%. И никаких предпосылок для того, чтобы этот процесс остановился, нет. Значит, даже несмотря на политическую составляющую, которую сбрасывать со счетов нельзя, приходится признать — падение спроса не может не сказаться на российском газе».
Кроме того, Александр Фролов напомнил про чисто технические трудности по поставке топлива (в том числе, связанные с оборудованием «Северного потока»), решение которых находится под вопросом. Соответственно, исходить следует из того, что поставки могут быть рекордно низкими, учитывать экономический кризис и возможное изменение энергетической конфигурации.
«То есть “Газпром” отталкивается от самого плохого сценария. Замена оборудования, технические работы — на это все нужны деньги, и это все входит в инвестиционную программу. При этом обязательства “Газпрома” перед внутренним рынком никто не отменял. Средний объем инвестиционной программы за прошлые годы у компании составлял 1 трлн рублей. И эта финансовая подушка безопасности, которая не выплачивается в качестве дивидендов, может пригодится в 2023 году для обеспечения капитальных затрат на территории РФ», — заметил эксперт.
«Но самое интересное, если половина акций “Газпрома” принадлежит государству, то получается, что оно фактически отказалось от около 600 млрд рублей? Нет. Минфин чуть ранее внес предложение о временном увеличении осенью налога на добычу ископаемых. С сентября по ноябрь это может принести около 420 млрд рублей. А если продлить действие повышенного налогового сбора на некоторое время, то фактически дивиденды будут компенсированы», — подсчитал Александр Фролов.
Отметим, что подготовленные в июне Министерством финансов поправки в статью 343 Налогового кодекса, которые вводят временную надбавку к НДПИ на добываемый в России газ, сегодня приняты Госдумой во втором чтении.
Между тем, текущее падение курса акций, которое вызвало решение «Газпрома», на самом деле вряд ли волнует компанию. Данный фактор, как и капитализация, для производственных компаний такого типа является глубоко вторичным.
«Понятно, что этим показателем можно бравировать, но по сути на деятельности “Газпрома” это не сказывается. Компании и государству это попросту неинтересно. Конечно, невыплата дивидендов — это плохой, хотя и не уникальный прецедент. Но в данном случае “Газпром” просто решил сделать ставку на долгосрочную программу, а не радовать акционеров», — резюмировал эксперт.
Таким образом, учитывая, что долгосрочная программа развития стратегически важнейшей для экономики страны компании согласовывается на самом высоком уровне, можно даже не сомневаться — решение по дивидендам было принято из самых высших соображений.
Вечером четверга нефть Brent незначительно дорожала, продолжая консолидироваться внутри диапазона, в котором находится с начала сентября.
В последние месяцы нефть заметно подешевела из-за усиления опасений того, что быстрое повышение процентных ставок ведущими центробанками мира спровоцирует глобальную рецессию, которая приведет к снижению спроса и цен на энергоносители. Однако в последние недели котировки черного золота стабилизировались, а кривая фьючерсов на Brent остается в состоянии бэквордации на горизонте ближайших девяти месяцев. Кроме того, календарные спреды довольно широки, что говорит о том, что рынок находится в состоянии дефицита.
Тем не менее спрос на бензин и дизель в США опустился до минимального сезонного уровня за последние десять с лишним лет, а вчера Минэнерго США сообщило о росте коммерческих запасов нефти и нефтепродуктов в стране на неделе до 16 сентября.
Какие акции купить для получения дивидендов?
Лидеры по дивидендной доходности (Московская Биржа) на 09.12.2022
|
№ |
Акция |
Дивидендная доходность за 4 квартала |
|---|---|---|
|
1 |
Газпром, акция об. |
63.63% |
|
2 |
ТНС энерго Воронеж, акция прив. |
25.60% |
|
3 |
Лензолото, акция об. |
24.19% |
|
4 |
Центральный телеграф, акция прив. |
23.59% |
Когда выплаты дивидендов Тгк 1?
Ао ПАО «ТГК-1»
|
Дата объявления дивиденда |
Дата закрытия реестра |
Дивиденд |
|---|---|---|
|
07.05.2019 |
26.06.2019 |
0.0006446 |
|
04.05.2018 |
25.06.2018 |
0.0004898 |
|
16.05.2017 |
07.07.2017 |
0.0003453 |
|
01.04.2016 |
07.07.2016 |
0.000243 |
Сколько дивидендов платит Сбербанк?
Сбербанк России ПАО ао
|
Год |
Дивиденд (руб.) |
Изм. к пред. году |
|---|---|---|
|
2020 |
18.7 |
+16.87% |
|
2019 |
16 |
+33.33% |
|
2018 |
12 |
+100% |
|
2017 |
6 |
+204.57% |
Невыплата как следствие декаплинга
Похоже, что принятое (точнее – непринятое) решение оказалось непростым. В публичном поле его прокомментировали не Виктор Зубков и Алексей Миллер, избранные на собрании председателем совета директоров и председателем правления, а заместитель председателя правления Фамил Садыгов. По его словам, приоритеты компании будут смещены от выплаты дивидендов в сторону реализации инвестиционной программы, в которой значительное место уделяется газификации регионов и подготовка к зимнему периоду.
Этот тезис коррелирует с апрельским заявлением Президента РФ Владимира Путина о том, что «нужно расширить программу газификации российских регионов», отраженным в майском перечне поручений по реализации президентского послания Федеральному собранию и в подписанном главой государства в июне законе о бесплатном проведении газопроводов до границ земельных участков россиян, требующем существенного финансирования.
При этом в инвестпрограмме «Газпрома», упомянутой зампредом правления, можно найти не только региональные проекты, но и те, которые завязаны целым узлом трубопроводов на восточных соседей России. Таким образом, тенденция к переориентации газового монополиста с западных рынков уже начала претворяться в жизнь посредством реверса его финансовых потоков.
Еще один важный для понимания ситуации аспект заключается в том, что держателям американских депозитарных расписок (АДР) принадлежат 16,16% акций «Газпрома». Абсолютное большинство среди них составляют компании из США и ЕС, инвестиционные и пенсионные фонды, а также физлица из-за океана и из стран Евросоюза. Очевидно, что такое положение вещей также было принято во внимание при выработке решения о дивидендах.
«Есть версия, что “Газпром” ожидает сокращения дальнейшего поставок газа в Европу в связи со всеми актуальными конъюнктурными явлениями. Если поставки действительно будут дальше минимизироваться, то заработать денег столько, сколько предполагалось ранее, уже не получится. А ведь надо выплачивать налоги, строить новые трубопроводы в Китай.
В этих условиях, предполагаю, и решили уменьшить дивиденды», — отметил, комментируя решения собрания акционеров крупнейшей отечественной компании, эксперт Фонда национальной энергетической безопасности и Финансового университета при правительстве РФ Станислав Митрахович.
«С другой стороны, сам по себе факт, что компания не платит дивиденды не является чем-то уникальным. Такое уже было в корпоративной практике. Сколько высокотехнологичных компаний не выплачивали дивиденды, а их акции все равно позже росли в цене.
Инвесторы предполагали, что потом компания “выстрелит”. Сделает ли это в будущем “Газпром”, зависит от нескольких факторов: удастся ли договориться с Европой, насколько быстро мы будем переключаться на Китай, как быстро получится нарастить внутренний спрос, будут ли новые промышленные проекты, которые дадут увеличение потребления газа внутри страны», — заявил «Эксперту» Станислав Митрахович.
Он рассматривает сегодняшнее решение «Газпрома» как следствие постепенного декаплинга — распада «пары» в сфере энергетики между Европой и Россией. «Но не только мы испытали влияние данного процесса. Европейские компании, к слову, начали просить помощь у государства, потому что у них уже пропадает доступ к газу по приемлемой стоимости.
В частности, Uniper обратился за помощью к немецкому правительству. И это только начало. Химический концерн BASF заявил, что будет частично закрывать свои химические предприятия, потому что у них нет доступа к газу за адекватные деньги, чтобы продолжать работу.
Будет ли правительство им что-то выплачивать, чтобы у концерна появилась возможность покупать дорогой СПГ — неизвестно. Так что ситуация сложная у всех, и это точно является следствием нашего экономического “развода” с Западом», — указал эксперт.
Заплатит ли в этот раз Газпром и вернут ли доверие инвесторов? Скорее всего заплатит: «Решение о выплате дивидендов Газпром за первое полугодие принято советом директоров компании на основании директивы правительства», — сообщили РБК в пресс-служба Минфина. Другими словами, сначала МинФин получил что хотел, а именно дополнительные налоги с НДПИ в 1,2 трлн рублей, теперь можно и получить с помощью дивидендов дополнительное финансирование бюджета. Можно много говорить, что компания подумала о розничных инвесторах да и в принципе о инвесторах, но не утешайте себя, если бы они думали о нас, то хотя бы заранее опубликовали заявление о намерениях заплатить за полугодие, но этой информации нигде не было.
Вернут ли доверие? Тут всё не однозначно. Я практически уверен, что из тех, кто зашел под дивиденды в мае в акции «Газпрома» по цене 240-250 рублей, 50% зафиксировали убыток по цене 180 рублей за акцию. Часть возможно усреднили позиции в надежде на дивиденды в следующем году.
Однако, я всегда считал «Газпром» на фондовом рынке компанией для людей обожающих политику. Если вы любите политику и инвестируете на фондовом рынке, то этот эмитент определённо для вас, я пожалуй буду держаться в стороне.
Цены на газ, где потолок?
Нет ничего более волатильного, чем цены на природный газ за последний год: +400%, затем -75%, и это всё может быть в рамках одной недели. Любая политическая новость, как приостановка на плановые работы на трубопроводе «Газпрома», газ в моменте +20%. Задержали турбину в Германии — не беда, еще +50%.
Произошёл взрыв на Freeport LNG, +30%. В общем, тем кто торгуют фьючерсами на газ, в этом году очень весело. Настоящие американские горки, «разденут» депозиты всех и каждого.
Стоимость газа
При таких ценах на природный газ финансовые результаты за 3 и 4 квартал по «Газпрому» будут по моей оценке на ~ 15-20% ниже чем за 1 полугодие. Основную роль сыграет сильный рубль, и если МинФин с ЦБ не реализуют план по покупке резервной валюты на 70 млрд $, то курс выше 60 за доллар мы не увидим, а для экспортёров это очень невыгодный курс. Возможно у нас к концу года наладится параллельный импорт, хотя данный сценарий тоже в подвешенном состояние, поэтому вся надежда на МинФин и ЦБ.
Вообще забавно, как Америка с полным хладнокровием относится к своим гражданам и делает деньги, пока в США рекордная инфляция, экспорт нефти, нефтепродуктов и СПГ в Европу на рекордном уровне. Правильно, ведь сальдо торгового баланса надо же как то делать положительным, а то дефицит рекордный за десятилетия.
График. Экспорт нефти и нефтепродуктов из США.
Цены на американский газ тоже на уровнях 2008 года и есть все шансы протестировать цены в 11-12$. Конечно, при таких ценах инфляция абсолютно никуда не денется, а будет оставаться на уровне ~9%.
Цена на Американский газ
Во всей это ситуации хуже всего производителям электроэнергии в Европе. Цены за мегаватт в зависимости от страны выросли в 5-7 раз с начала года.
Стоимость Мегаватта в час в Германии.
Перспективы нефтегазовой отрасли в 2022 году
Прокачка газа в Европу за последние месяцы снижается как на фоне отказа некоторых стран от новых условий покупки за рубли, так и по чисто техническим причинам, которые затронем ниже.
Снижение экспорта в европейском направлении в 2022 году ожидается на уровне 19 %, что является большим риском ухудшения финансовых показателей Газпрома. Компенсировать убытки должны высокие цены на газ в Европе и переориентация поставок на азиатский рынок. Так, за первое полугодие 2022-го объём поставок в Китай вырос на 63,4% г/г.
По оценкам экспертов, цена на газ в Европе по итогу 2022 года может вырасти до 50 %. Это снова принесёт Газпрому рекордную выручку и сохранит рентабельность компании. Благодаря этому можно покрыть и новые налоговые отчисления, и затраты на инвестиционные программы. Бонусом идёт ожидаемое ослабление курса рубля, что напрямую влияет на финансовые показатели компании.
Последние новости только подтверждают возможный рост цен на газ.
Так, в Норвегии были приостановлены работы месторождений компании Equinor по причине забастовок рабочих нефтегазового сектора. На фоне этого цены на газ в Европе взлетели на 15,5%.
Ещё одна важная новость о том, что в июне поставки сжиженного природного газа (СПГ) из США в Европу превысили поставки из России.
Акции Газпрома стоит рассматривать в качестве долгосрочных инвестиций. Дивиденды в последние 2 года увеличиваются в размере.
Окончание крупных проектов с гигантскими вложениями средств — не за горами. По прогнозам специалистов, ожидается значительная отдача от капиталовложений Газпрома в месторождение газа на Ямале. Трубопроводы в Европу и на Дальний Восток, строительство перерабатывающих заводов принесут монополии хорошую прибыль.
Конечно, существуют риски в виде поставок сланцевого газа из США в Европу и вытеснения Газпрома с рынка. Риск есть в любом деле. Но следует учитывать контракты по поставке газа в Китай, Европу и Турцию на долгосрочной основе.
А вы уже получаете дивиденды от Газпрома? Пишите свое мнение о компании в комментариях и до встречи.
Дивиденды Газпрома в 2021 году
Размер дивидендов Газпрома в 2021 году составляет 15,24 рубля на акцию. При текущей цене акции Газпрома в 194,35 рубля дивдоходность составляет 7,83%.
Реестр акционеров закрывается 16 июля, следовательно, акции под дивиденды надо успеть купить до 14 июля (из-за режима работы Мосбиржи Т+2).
Данную рекомендацию озвучил совет директоров. Собрание акционеров должно утвердить его 26 июня. Но, так как большинство голосов (более 50%) у государства, а государство заинтересовано в выплатах, то я думаю, что дивиденды будут утверждены.
Но на всякий случай нужно следить за последними новостями, касающихся дивидендов Газпрома – мало ли. Если что-то изменится, я внесу корректировки в статью.
При получении выплат нужно учитывать налогообложение. Дивиденды облагаются по ставке 13%. Следовательно, реальный размер дивидендов Газпрома в 2021 году составит 13,25 рублей. Деньги придут вам на счет уже очищенными от налога, ничего считать и дополнительно платить не нужно.
Размер дивидендов по акциям Газпром
Ежегодно собрание руководства Газпрома принимает решение о выплате дивидендов и определяет фиксированную сумму выплаты на каждую акцию.
- По результатам 1994 года выплачивалось по 2 копейки;
- По итогам 2021 года начислено по 8,04 рубля.
Политика предприятия по этому вопросу состоит в том, чтобы ежегодно увеличивать выплаты. За 24 года существования акционерного общества политика нарушалась несколько раз:
- в 1998 году предприятие сработало в убыток и дивиденды не начислялись;
- Незначительное снижение произошло в 2002 году, когда была установлена ставка 40 копеек по сравнению с 44 копейками предыдущего 2001 года;
- Резкое падение зафиксировано в 2008 году, когда в связи с кризисом было начислено по 36 копеек на акцию, несмотря на то, что в 2007 году было 2,66 рублей;
- В 2012 году были снижены выплаты до 5,99 рублей (в 2011 году – 8,97рублей)
- В 2014 году сумма не увеличивалась, и было выплачено по 7 рублей 20 копеек, также как в 2013 году.
Ожидается, что в 2021 году размер дивидендов превысит максимум 2011 года и выйдет за пределы 9 рублей.
Когда Роснефть выплатит дивиденды 2022?
ПАО «НК »Роснефть»
|
Дата объявления дивиденда |
Дата закрытия реестра |
Дивиденд |
|---|---|---|
|
30.05.2022 |
11.07.2022 |
23.63 |
|
24.08.2021 |
11.10.2021 |
18.03 |
|
23.04.2021 |
15.06.2021 |
6.94 |
|
23.04.2020 |
15.06.2020 |
18.07 |
Также на этой неделе «Газпром» впервые выплатит повышенный налог на добычу полезных ископаемых при добыче природного газа. Дополнительные выплаты составят 416 млрд рублей в месяц за сентябрь, октябрь и ноябрь (всего на общую сумму почти 1,25 трлн руб.). Срок оплаты сентябрьского НДПИ — 25 октября. Также в эту дату платятся НДС и акцизы.
Соответствующий законопроект принимался Госдумой 30 июня — точно в день годового собрания акционеров, которое внезапно отказалось от выплаты дивидендов по итогам 2021 года. Совпали не только сроки принятия решения о дополнительных налогах и невыплате дивидендов, но и суммы: 1,248 трлн рублей налогов и 1,244 трлн руб. отклоненных дивидендов (из расчета 52,53 руб. на акцию).
Новость обвалила акции «Газпрома» практически на треть, потянув за собой весь российский фондовый индекс и вызвав волну margin-call.
Спустя два месяца, в конце августа, комментируя предстоящее собрание по вопросу промежуточных дивидендов, заместитель председателя правления «Газпрома» Фамил Садыгов отмечал: «В дальнейшем мы намерены придерживаться действующей дивидендной политики и предлагать совету директоров рекомендации о выплате не менее 50% от скорректированной чистой прибыли».